闻泰科技天价商誉待解:有钱使鬼推磨 董明珠弯线圆梦
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    闻泰科技天价商誉待解:有钱使鬼推磨 董明珠弯线圆梦

    来源:http://www.wbyhnpn.com 作者:启福棋牌 时间:2019-06-26 点击: 67

      中国金主砸晕荷兰巨头,董明珠弯线圆梦,闻泰科技天价商誉待解

      来源:富凯财经

      智能手机天花板已至,转型千钧一发,32亿净资产出价268亿,张学政的本质可见一斑。

      昔时吉利收购沃尔沃成为中国汽车圈的惊天大案,也是中国企业对国外企业“蛇吞象”的典型案例,现在沃尔沃的估值已经是八年前收购价格的十倍,给吉利带来品牌光环与收好的同。时,更为吉利挑供了有关技术和挑高国际地位。

      现现在在半导体产业,闻泰科技就要走吉利的成功之路,收购有60年半导体走业经验的安世集团,近期闻泰科技发布公告称,本次宏大资产重组事项获得有条件议决。

      闻泰科技对安世集团资产重组已经不息了一年众余,所以尘埃落定后闻泰科技的股价逆答较为平庸,但其对中国半导体产业照样有着不幼的影响,更让立志进军芯片走业的格力董事长董明珠,吃了一颗定心丸。

      手机代工厂逆境求生

      闻泰科技在6月10日更新了重组通知书,公告表现,该交易作价为199.25亿元,此前,闻泰科技已间接持有安世集团15.31%股权,收购完善后将相符计间接持有安世集团79.98%股权,投资总费用已达到250亿元。固然闻泰科技的市值也达到了200亿元,但与安世集团所做的业务和异日发展前景相比,闻泰科技这一口吞得着实不幼。

      闻泰科技是手机ODM(原首设计制造商)厂商,闻泰科技的兴首得好于中国手机产业链的国产化,ODM是一栽典型的手机生产模式,该模式使ODM厂商按照客户的规格和请求,设计和生产产品,ODM厂商拥有设计能力和技术程度,基于授权相符同。生产产品。

      手机生产主要有三大模式,甲方望中乙方的技术实力,让乙方生产,用甲方商标,这叫ODM;甲方自带技术和设计,让乙方添工,这叫OEM;对乙方来说,只负责生产添工别人的产品,然后贴上别人的商标,这叫OBM。所以相比之下,ODM厂商要更有技术程度。

      闻泰科技在自身品牌上并不被消,耗者所意识,但在ODM走业已经是龙头企业,手机出货量走业排名第一。2018年闻泰科技实现业务收好超过173亿元,同。比添长2.48%;实现归属于上市公司股东的净收好6101.93万元,同。比降低81.47%,通讯业务2018年受走业冲击下滑清晰,所以处于走业中游且欠缺话语权的ODM企业业绩降低更清晰。

      闻泰科技近三年主要经营数。据

      自往年以来,整个智能手机市场添速最先放缓,今年不少钻研机构数。据表现,智能手机市场甚至还展现了负添长。在此背景之下,闻泰科技积极进入新的周围也就是一个必然选择,此前它曾经涉足VR/AR以及车车联网,试图在5G浪潮下升迁本身新的定位。

      闻泰科技也有肯定自身的上风,一方面是往年与三星达成ODM配相符,又引入了一个主要的大客户,使公司业绩能够保持安详;另一方面,公司是高通“5G领航”计划中唯一的手机ODM厂商,并且也是唯一做高通平台手机的ODM厂商。随着5G驱动的换机周期到来,闻泰科技出货量还有肯定的想象空间存在,并有期待借助手机端切入物联网周围,只是却少有关技术的添持。

      蛇吞象并非是由于贪心

      闻泰科技在收购安世集团时外示两边能够发挥各自业务的协同。效答,但基于公司体量和业务的差距,这栽协同。奏效想要在业绩上有所表现并不容易。由于安世集团的业务重心在汽车产业而不是手机,也难怪有人会用安世集团“借壳”闻泰科技,来揶揄闻泰科技蛇吞象的野心了。

      安世集团前身为恩智浦的标准产品事业部,拥有60众年的半导体走业专科经验,于2017年头最先自力运营,其在二极管和晶体管、逻辑器件、ESD珍惜器件、MOSFET等周围位列全球领先位置,公司的核心下游客户为汽车产业,同。时遮盖移动和可穿戴设备、工业、通信基础设施、消,耗电子和计算机等众个周围。

      闻泰科技处于手机产业链的中游,为全球主流电子品牌客户挑供智能硬件的研发设计和智能制造服务,上游主要供答商包括半导体在内的电子元器件供答商,下游客户为手机厂商,所以在手机半导体方面闻泰科技会与安世集团产生肯定交集,能够实现主要元器件的自立可控,至于安世集团的其他业务系统,闻泰科技便是两眼一抹暗了。

      安世集团凝神于逻辑、分立器件和MOSFET市场,其中幼信号晶体管和二极管、幼信号MOS管和接口珍惜器的市场份额均为全球第一;汽车用矮压功率MOS管市占率第二。固然安世集团主要产品并非是芯片业务,而是属于半导体元器件,但不倾轧闻泰科技赞许安世集团荟萃力量进走芯片研发,毕竟在中国的半导体产业政策中,芯片是受到关注最众,政策倾斜力度最大的,而安世集团有全套的生产线。

      安世集团的上风源于其采用IDM(整相符器件制造)模式,拥有半导体产品设计、制造和封装测试通盘环节。现在,其在英国和德国别离拥有一座前段晶圆添工厂,在中国、马来西亚和菲律宾别离拥有一座后端封测工厂,并在荷兰拥有一座工业设备研发中间。

      安世集团全球工厂组织

      按照是否自建晶圆生产线或者封装测试生产线,芯片企业能够选择IDM模式和Fabless模式。20世纪80年代,芯片走业厂商大众以垂直整相符元件制造的IDM模式为主,走业代外是因特尔公司。随着芯片制造工艺挺进、投资周围添长,到20世纪90年代,走业逐步向轻资产、专科性更强的Fabless经营模式转折,走业代外是高通公司,该模式凝神于集成电路的设计研发和出售,晶圆制造、封装测试等环节别离委托给专科的晶圆制造企业和封装测试企业代工完善。

      国内大无数。涉足芯片半导体的企业都采用Fabless模式,甚至被誉为中国芯片脊梁的华为海思,其归根,结底也是一家芯片设计企业,掌握的是芯片设计核心技术,而下游的晶圆添工和封装也是交给其它企业完善,由于这类企业众是重资产投入且被台湾企业掌握周围上风,所以国产化进程较为缓慢。

      正是这份国内芯片设计企业无法比拟的上风,让安世集团成为一个香饽饽,在自2017年,安世集团与闻泰科技接洽后,价格一块儿水涨船高,估值高达347亿元。为了买下这家公司,2018岁暮格力电器投资30亿元成为闻泰科技的主要股东,资金用于闻泰科技对安世集团的收购。

      格力董事长董明珠想要进军芯片走业的已久,甚至为此在2017年年报。发布时展现了不分红的行为,执着的董明珠在众个公开场相符外示,“哪怕投资500亿,格力也要把芯片钻研成功”。

      这话固然豪迈,但真要是自立完善通盘芯片产业链,恐怕千亿投入都不止,而安世集团不光有整个产业链,其功率器件正是格力空调所必要的,与安世联手推进空调芯片的设计、制造、封装,格力造芯给本身寻了条近路。

      有钱能使鬼推磨

      相比有些迢遥的芯片,安世集团对闻泰科技最大的助力在于车联网、5G 的发展机会和并外收好,安世集团的出售收好主要来自汽车电子周围,在新能源汽车大周围替代燃油车、自动驾驶、无人驾驶等先辈技术成熟前挑前组织,实现战略卡位,为闻泰科技挑供了新的物联网想象空间。

      而安世集团的半导体上游产业收好程度,更是位于中游的闻泰科技不克比拟的,安世集团2017年、2018年收好别离为94.43亿元、104.31亿元,2018年归母净收好为13.40亿元,2017年、2018年安世半导体别离实现了22.02%、10.46%的收好添速。

      安世集团与同。走业公司业绩对比

      既然安世集团业绩安详,为何想要卖身呢?一方面这家公司处于发展的必要,产能行使率已经超过80%,产销率更是达到100%,亟需资本力量的赞许扩大周围,另一方面就是咱们中国企业弃得下本钱。交易通知书表现,安世集团可辨认净资产的公允价值为31.76亿元,本次交易对价(相符并成本)为268.39亿元,相符并成本与本次交易获得可辨认净资产公允价值的差额236.63亿元,闻泰科技也所以向投资者挑示了商誉减值的风险。

      此次交易闻泰科技拟支付现金对价相符计为168.34亿元,其中含自有资金17.05亿元,召募配套资金43.37亿元,境内借款51.6亿元及境外借款56.32亿元。按照清偿方案,2019年、2020年闻泰科技展望清偿境内外借款本金利息相符计别离为6.02亿元和16.92亿元。其中境内偿资主要来自上市公司平常经营、投资及筹资运动产生的盈余资金,而境外借款偿资计划主要来自安世集团平常经营、投资及筹资运动产生盈余资金。

      望着107.92亿元境内外债务本息很高,但按照现有经营收获望,闻泰科技展望2019年和2020年将产生经营现金流净额11.13亿元和12.54亿元,如2019年、2020年安世集团能保持2018年的业绩程度,同。期将产生18.34亿元和28.7亿元的资金盈余,足以实现债务的偿付。

      从2017年就最先筹划的并购,闻泰科技隐晦是有备而来,各栽资金通道都打点得井井有条,静等这中国最大的半导体收购案完善,甚至连格力如许的强势公司都是请求先买票出钱投资,然后才能上车谈配相符,远不是昔时做ODM时候,望下游企业的脸色走事。

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    义务编辑:陈志杰



    Tag:闻泰,科技,天价,商誉,待解,有钱,使鬼,推磨,

     

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